武以定邦，文以载道，而纸以载文。

作为文房四宝之一，中国人对于纸产品的需求量始终居高不下，而如今的纸由于制作原料、工艺的多样化，用途已经远远超过文化书写以及印刷的范畴，生活中形色各异的纸无处不在，因此对于纸产品的依赖俨然已经成为一种绝对的刚性需求。中国是全球造纸行业最重要的成长型市场，2017年中国纸及纸板的生产量和消费量均居全球第一位，约占全球总量的1/4。

然而纸浆生产与消费在地域分布上矛盾重重，体现着撑死“富人”、饿死“穷人”的尴尬局面，所以纸浆在世界范围内的流通对于不同国家之间的以盈补缺十分重要。

联合国粮食及农业组织（FAO）数据显示，2017年全球纸浆产量达1.86亿吨。从产地分布看，北美、欧洲和亚洲是纸浆产量最大的三个区域，拉美地区涨势迅猛，成为第四大纸浆生产区域。从国家角度看，2017年纸浆产量最大的前5位国家分别为美国、巴西、加拿大、中国和瑞典，这5个国家占全球纸浆总产量比例高达60.14%。全球纸浆的生产体现着少数几家独大的局面，需求与供给存在严重的地域差异。

2017年，世界纸浆进口量和出口量分别为5756.1万吨和5488万吨。拉美地区是最大的纸浆净出口地区，而亚洲是最大的纸浆净进口地区。从国家来看，巴西、加拿大、美国、智利和印度尼西亚是世界纸浆出口前五大国家，占世界纸浆出口总量的比重为64.12%；中国、美国、德国、意大利和韩国是世界纸浆进口前五大国家，占世界纸浆进口总量的比重合计为60.54%。

在全球纸浆进口总量排名前列的国家中，后四位国家进口总量之和也不及中国一国的进口量，中国纸浆进口大国的地位不可动摇，国内纸浆产量远远不能满足日益高涨的消费需求。

从贸易方式看，中国进口纸浆以一般贸易方式为主，进口量为620.6万吨，占比为60%左右，加工贸易方式进口纸浆占比为15%—20%，以海关特殊监管方式进口纸浆占比为15%—20%，边境小额贸易进口纸浆占比不超过5%。纸浆进出口经营企业则以外商投资企业为主导，但是国有企业进口大幅增长，外商投资企业进口纸浆占比50%左右，而民营企业、国有企业进口纸浆占比分别为25%左右。

纸制品主要分为文化用纸、包装用纸、生活用纸以及特种纸。

文化用纸包括涂布印刷纸、未涂布印刷书写纸、新闻纸等。其中涂布印刷纸主要以铜版纸为主；未涂布印刷书写纸包括胶版纸、书写纸、轻型纸、静电复印纸等。

包装用纸包括箱板纸、瓦楞纸、白卡纸、白板纸等。

生活用纸包括卫生纸、面巾纸、手帕纸、餐巾纸、厨房纸巾、纸尿裤等。

特种纸按产量来看，主要包括特种包装纸（食品、医用包装纸），装饰原纸，无碳复写纸，热敏纸等。

所以，从日常使用的印刷书写用纸，吃饭用到的餐巾纸、手帕纸，到包装装饰所用的特种纸，真的是“一纸在手，天下我有”！

从生产量和消费量来看，中国的纸产品体量可谓是“称霸”世界。国家统计局数据显示，2017年中国全行业主营业务收入累计完成15203亿元，同比增长3.51%。2017年中国纸及纸板生产量11130万吨，同比增长2.53%；总消费量10897万吨，同比增长4.59%，人均年消费量为78千克（13.9 亿人）。2007—2017年，纸及纸板生产量年均增长率3.77%，消费量年均增长率3.59%。2017年中国纸制品生产量6801万吨，同比减少5.41%；消费量6513万吨，同比减少5.76%。2007—2017年，纸制品生产量年均增长率8.77%，消费量年均增长率9.00%。

2017年中国生产量及消费量增幅较大的纸制品主要包括生活用纸、箱板纸和特种纸。由于生活水平的提高，生活用纸生产量和消费量分别增长4.35%和 4.22%。受电子媒体和无纸化办公趋势的冲击，新闻纸的生产及消费量有较大幅度减少。

1700多年前，西晋文学家左思著《三都赋》：“思摹二京而赋三都，其山川城邑则稽之地图，其鸟兽草木则验之方志。风谣歌舞，各附其俗；魁梧长者，莫非其旧。”《三都赋》既成，京城民众竞相传抄，造成纸张供不应求，一时洛阳纸贵。

纸价上涨表面上是因为左思的一篇文章，但归根结底还是因为人们对纸产品的供给与需求产生了扰动因素，从而影响市场价格。造成纸价波动的影响因素不止这一个，许多因素都可以从供给端和需求端对纸产品价格产生影响。

木浆的供给可以从以下几个方面详细分析。

首先是生产成本方面。木浆基本上是木材厂的副产品，其主要原料以木材边角料为主，中短期内主要原料不用当成生产成本的主要因素来考虑，木浆的成本更多在人工成本、辅助原料以及燃料动力等方面。

其次是木浆的库存。一般情况下，全球生产商漂针浆和漂阔浆平均库存天数分别为30天和40天。2018年9月，全球生产商漂针浆和漂阔浆库存天数分别为33天和41天。

再次是产能和产量，需要关注计划内外产能的新增、关停和转换情况。意外停产将使得实际产量远小于最大产能。

最后是木浆的进口方面。中国是世界上最大的木浆进口国，木浆进口依赖度高。因此，中国纸浆存在政治风险（出口国政治稳定性等），贸易风险（贸易开放程度、汇率波动等），运输风险（运输距离、运输方式）等诸多风险。

木浆的需求主要由下游技术和产业发展、季节、产品储备、产品特性以及国家政策和宏观经济形势共同决定。2017年全球漂针浆总需求量约2572万吨，中国漂针浆消费量为815万吨。

行业下游消费包括文化用纸消费、包装用纸消费、生活用纸消费三个方面。其中文化用纸主要下游是印刷行业，例如印刷发行书籍课本和杂志报纸等；包装用纸的主要下游是各行业产成品的包装需求和快递物流，快递物流一般春节月份低，随后逐月上升，在年末达到当年最高值；生活用纸已经接近最终消费品。 

在宏观层面，造纸行业被称为社会和经济的晴雨表，造纸行业反映经济周期和经济发展。此外，国际形势、行业政策和技术升级也会对造纸行业产生一定的影响（见下图）。

图  纸浆价格供需分析